1月13日，安踏體育（02020，HK）披露了2020年度的運營表現(xiàn)。安踏體育稱，2020年全年，安踏品牌產品零售金額與2019年同期比較錄得中單位數的負增長。

      《每日經濟新聞》記者注意到，雖然整個紡織鞋服產業(yè)受到疫情較大影響，但FILA的表現(xiàn)仍然強勁。據安踏體育披露，2020年全年FILA品牌產品零售金額與2019年同期比較錄得中雙位數的正增長。

      值得注意的是，此次安踏體育僅披露了名下品牌的運營表現(xiàn)，對于其重要合營公司2020年度的業(yè)績，安踏體育并未進行披露。

      FILA實現(xiàn)雙位數正增長

      資本市場或許對于安踏體育的表現(xiàn)十分認可。Wind數據顯示，2020年開年后，安踏體育的股價一度持續(xù)下滑，但隨著2020年一季度結束，疫情逐步得到有效控制，安踏體育的股價開始強勁上漲。2020年全年，安踏體育股價漲幅約78%。

      事實上，2020年的疫情給予眾多鞋服企業(yè)一個很不友好的開年。2020年第一季度，安踏體育名下的安踏品牌零售額同比負增長20%至25%；FILA品牌零售額也為單位數負增長。

      隨后，隨著疫情得到有效控制，安踏體育的業(yè)務在2020年第二季度開始逐步恢復。據安踏體育公告，2020年上半年，安踏品牌實現(xiàn)收益約67.77億元，F(xiàn)ILA品牌實現(xiàn)收益約71.52億元。

      2019年，安踏體育總計實現(xiàn)收益約339.28億元。其中，安踏品牌貢獻了約174.5億元，F(xiàn)ILA品牌貢獻了約147.7億元。2020年上半年，F(xiàn)ILA品牌的收益首度超過安踏品牌的收益。

圖片來源：安踏體育2020年半年報截圖

      按照此次安踏體育披露的運營情況——安踏品牌實現(xiàn)中單位數負增長、FILA品牌實現(xiàn)中雙位數正增長，2020年安踏體育的FILA品牌實現(xiàn)收益超過安踏品牌的收益已然成為定局。

      FILA品牌于1911年在意大利創(chuàng)立，2009年10月，安踏體育以3.25億元的價格收購了FILA，當時FILA的可予識別資產凈值約為3.85億元。而在2009年度，F(xiàn)ILA僅為安踏體育貢獻了1841.7萬元的營業(yè)額。

      此外，安踏體育還披露稱，其他品牌產品2020年零售金額與2019年同期比較錄得35%~40%的正增長。

      暫未披露合營公司AS Holding情況

      《每日經濟新聞》記者注意到，安踏體育此次披露的運營情況僅限于其名下品牌的2020年度運營狀況。安踏體育2020年業(yè)績的另外一個重要影響因素——其合營公司Amer Sports Holding(Cayman)Limited（以下簡稱AS Holding）的業(yè)績，安踏體育并未進行披露。

圖片來源：安踏體育2020年半年報截圖

      AS Holding是一家由安踏體育持有52.7%股本權益的公司。截至2020年上半年末，AS Holding的賬面價值約97.4億元，占安踏體育總資產的20%。2020年上半年，AS Holding實現(xiàn)收益約71.64億元，凈虧損約13.65億元。

      2019年度，安踏體育與其他投資者組成的投資者財團完成了中國服裝行業(yè)及中國體育用品產業(yè)歷史上更大的一筆海外收購案——收購Amer Sports。

      Amer Sports為AS Holding全資擁有的附屬公司，為一間擁有國際知名品牌的體育用品公司，擁有包括Salomon、Arc’teryx、Peak Performance、Atomic、Suunto、Wilson及Precor等品牌。

      “投資者財團已為Amer Sports制定了未來戰(zhàn)略增長計劃，以釋放其受國際認可的體育用品及設備品牌的全部潛力，而本集團堅信Amer Sports未來必獲成功。”安踏體育在2020年半年報中表示。

      2020年底，安踏體育公告稱，AS Holding將以對價4.2億美元出售名下的Precor集團。安踏體育公告顯示，Precor集團主要從事制造、分銷、提供、服務及銷售心血管及力量鍛煉運動機器、健身器材、健身設備、健身配件及相關技術及數字服務，包括Precor、Queenax、Icarian及CardioTheater品牌產品，Preva品牌服務以及Spinning、Assault及其他品牌下產品。

      安踏體育表示：“為促進未來發(fā)展，AS Holding已采取多項策略性部署，其中包括專注于鞋服品類的擴展，以及加速直面消費者的銷售。出售事項能透過優(yōu)化合營集團內部資源以配合有關策略?！?/p>

      據安踏體育公告，AS Holding出售Precor資產將獲得約2000萬美元的凈利得，安踏體育將按照預期凈利得的52.7%分占合營公司相關財務期間損益的一部分。

      記者注意到，多家賣方研究機構都認為安踏體育的此舉是聚焦核心業(yè)務。

      國泰君安（香港）在研究報告中表示：“我們對該次出售持正面觀點。該次出售的原因是要專注于Amer Sports的鞋服品類業(yè)務，并且我們認為Precor以較為合理的估值出售。”

      國盛證券在研究報告中認為：“出售Precor改善Amer集團報表業(yè)績并進一步夯實現(xiàn)金基礎；長期來看，Precor品牌經營利潤率水平低于Amer集團平均水平，出售該品牌有望改善集團盈利質量，更重要的是有利于集團將更多的資源集中到包括始祖鳥、所羅門、Wilson在內的核心品牌的打造上。”

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